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  在近期显著回调后 ,今日A股AI/科创板块午后大幅飙涨,再现反弹修复态势 。A股主要指数集体上涨,其中创业板指涨4.49% ,科创50指数涨8.41%。

  华宝基金旗下AI主题旗舰ETF产品,全市场同类产品中规模最大、流动性最佳的创业板人工智能ETF华宝(159363)也在多日回调后重拾升势,今日场内交易劲升近5%。亮眼走势显示投资者的热情仍然在线 。

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  创业板人工智能ETF华宝(159363)基金经理曹旭辰分析海内外市场走势指出 ,本轮调整中,A股算力代表性公司自最高点的最大回撤已超25%,而调整在前的新能源板块中 ,头部公司的最大回撤也约为23%左右,这说明强势板块相对于弱势板块已完成了补跌,A股各板块基本又处于了同一起跑线上; 美股方面 ,由于美伊冲突再起波澜 ,昨晚美股盘前一度恐慌盘涌出,而在这一阶段依然坚守的资金则应当能扛得住市场的波动;同时今日韩国股市上涨的内在原因,与昨晚美股上涨的原因基本一致 ,都与SK海力士在美启动IPO有关。“聪明钱”可能会提前布局美股,以测度海力士ADR(美国存托凭证)在美上市后的强度。

  曹旭辰认为,目前A股AI行情已有显著调整 ,而美日韩股则正基于海力士ADR形成博弈式修复;考虑到目前A股上市公司二季报尚未披露,则预期比较一致的资金往往“不见兔子不撒鹰 ”,不愿在有明确支撑数据之前实施行动 ,因此,市场震荡态势可能还会持续 。

  曹旭辰认为,今年4-6月期间AI硬件已经走出比较完整的行情 ,那么新一轮算力行情或许需要重新启动,不太可能一直聚焦在高估值品种上,更大概率是“高切低” ,向估值较低的品种切换。他表示 ,美股M7相对海力士、闪迪这些存储巨头来说,估值更为便宜,因此下一轮算力行情中 ,更为重要的是跟随英伟达 、谷歌这些美股M7大型科技公司的走势信号。曹旭辰同时强调指出,从目前形势来看,人工智能大的行情还是需要跟随海外市场的节奏 ,在这个过程中要注意把握大市值龙头公司的机会,而从历史数据来看,创业板人工智能ETF华宝(159363)与英伟达在美国股市的走势表现是联动比较强的 。

  “最近海外市场有两个信号值得重视” ,曹旭辰指出,“一是前天晚上的美国股市,苹果走出新高后下跌 ,而英伟达下跌后又回涨。这意味着海外算力板块的投资者情绪尚好、存储周期的逻辑还在。以此类推来看,如果A股热点大幅向机器人、商业航天这些题材转移,那么对于A股算力是不利的;热点没有实现转移 ,则说明算力的“盛宴 ”还在 。第二个是英伟达昨日上涨 ,市场的逻辑是存储对2027年英伟达的毛利率影响可能比想象的要小,考虑到当前英伟达的低估值,则英伟达体现出来的投资赔率是较高的 。

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  基于英伟达如上所演绎的投资逻辑 ,曹旭辰认为,接下来7-9月算力行情的核心,可能是需求侧的修正与再扩张 ,而算力公司业绩的逐步落地才是释放不确定性的核心途径。对于此轮行情,曹旭辰表示,一方面高端AI算力产品可能还能保持较高毛利率;另一方面 ,并不是市场上每一个上涨品种都可以实现业绩兑现 、形成动量平衡。曹旭辰认为,7-9月这一轮的AI算力行情可能量比价更重要,各个板块之间的关系也会更协调 ,同时优秀的公司会强者恒强,部分只会讲算力逻辑而无实质性突出业务的公司,则不太可能跟随上涨了 。

  值得注意的是 ,兴业证券日前也指出 ,当前A股北美算力链与国产算力链龙头比价已经加速回落至去年6月的水平,其带来的配置信号意义需要重视。

  创业板人工智能ETF华宝(159363)及场外联接(A类023407、C类023408)重点布局光模块CPO龙头,标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量约40% ,是AI算力核心旗手。此外,创业板人工智能ETF华宝(159363)最新规模超73亿元,近6个月日均成交超10亿元 ,规模、流动性领跑同标的指数8只ETF 。

  数据来源:沪深交易所 、国证指数公司、Wind等

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  ETF基金相关费用说明:投资者在申购或赎回基金份额时,申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准,不收取销售服务费。

  联接基金相关费用说明:创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费;赎回费7日以内为1.5% ,7日(含)以上为0%;销售服务费为0.3% 。创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1%,100万元(含)-200万元为0.6%,200万元(含)以上为1000元/笔;赎回费7日以内为1.5% ,7日(含)以上为0%;不收取销售服务费。

  风险提示:

  1. 截至2026.7.8,目前全市场共有8只ETF跟踪创业板人工智能指数,其中创业板人工智能ETF华宝(159363)规模为73.99亿元 ,近1年日均成交金额为9.02亿元 ,近6个月日均成交超10亿元,规模、流动性领跑同标的指数的其他ETF产品。

  2. 创业板人工智能ETF华宝及联接基金被动跟踪创业板人工智能指数,该指数基日为2018.12.28 ,发布日期为2024.7.11,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现 。文中所涉个股仅作展示 ,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。根据基金管理人的评估,创业板人工智能ETF华宝及联接基金风险等级为R4-中高风险 ,适宜积极型(C4)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股 、评论 、预测、图表、指标 、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责 。另 ,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现 ,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ,基金投资须谨慎。

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